大摩：维持招商银行增持评级 目标价84.1港元

大摩发布研究报告称，大摩维持（03968）“增持”评级，维持目标价84.1港元，招商增持去年第四季业绩表现强劲，银行元稳健的评级收入增长、稳定的目标净息差及资产质量改善等，但认为真正的价港亮点是其零售业务的持续强劲增长，如稳健的大摩在管资产（AUM）增长，以及优于同行的维持低成本存款增长。

报告中称，招商增持公司资产或财富管理收入显著增加，银行元并估计于去年第四季度资产管理费用同比增长超过1倍，评级财富管理费同比增长47%，目标合计占去年费用收入的价港46%，又指其存款按季增长5.5%，大摩优于同业，拨备前利润取得健康增长，而受惠于强劲的收益和轻资本费用收入的贡献增加，去年全年股本回报率反弹至17%，远超同业。

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