非农就业远超预期推高加息预期，重要美债收益率倒挂幅度创22年最深

美国10年期国债收益率跌幅扩大，非农2/10年期国债收益率进一步倒挂。业远最新的超预数据显示，美国10年期国债收益率为2.750%，期推期重美国2年期国债收益率为3.209%。高加挂幅

一般来说，息预美国2年期和10年期的美债国债收益率倒挂是美国最重要的“衰退指标”之一，在过去50年，收益深美国每次经济衰退之前，率倒都出现了这种收益率倒挂。度创

美国最新非农就业数据发布后，业远美国2年/10年期国债收益率曲线倒挂幅度一度走阔至46个基点，超预为2000年以来最深。期推期重在非农就业数据大超预期下，市场普遍认为美联储将进一步加息且明年降息的希望变得“渺茫”。

美国劳工部上周五发布的数据显示，美国7月非农就业人口增加52.8万人，市场预期为25万人，前值37.2万人，创今年2月以来最大增幅，就业人数连续19个月增长。失业率也降至3.5%，这也是2020年初疫情之前的50年低点。7月劳动力参与率从上月的62.2%略微下降，至62.1%。7月份平均时薪较上年同期增长5.2%，较上月略有加速。

从行业来看，上个月各行业就业增长普遍。随着餐馆和酒吧的持续复苏，休闲和酒店行业的就业岗位增长强劲。医疗保健、专业和商业服务的就业人数也有所增加。

远超预期的非农数据令市场对美联储下次大幅加息50基点乃至75个基点的押注提高。

非农数据发布后，美国旧金山联储主席戴利表示，美国通胀太高，FOMC将恪守压低通胀的承诺。美联储9月份绝对会至少加息50个基点，需要对加息幅度保持开放态度，美联储远远没有实现抗击高通胀的任务。

美联储理事Michelle Bowman表示，在看到通胀率持续的、实质性的稳步下降前，应该考虑类似7月份规模的加息。Bowman支持FOMC在7月份的加息，并支持在政策会议后的美联储主席新闻发布会上不提供具体的前瞻性指引 。Bowman表示，下次加息的规模最终将取决于经济数据，“虽然数据和经济形势将如何发展存在不确定性，但我认为持续加息是适当的，我愿意等更多信息来作为判断的指引。”Bowman预计，随着美联储继续加息并缩减资产负债表，劳动力市场仍能保持强劲，但增速或将放缓，可能还会引发失业。

据华尔街日报，在就业报告公布前，联邦基金利率期货显示，市场普遍预期美联储最早将从2023年上半年开始降息。上周五就业报告发出后，Strategas固定收益研究部门主管Thomas Tzitzouris说，就业报告恰恰与经济放缓的情况相反，这份报告意味着将很难支持在明年年底前降息的观点。