科技股下跌导致投资者损失惨重 红杉资本也未能幸免

来源：cnBeta

据报道，科技红杉资本以投资上市公司股票为主，股下这一策略在繁荣时期取得了显著效果。跌导但就目前而言，致投资者资本红杉资本正感受到许多上市股票投资者所熟悉的损失痛苦。有数据显示，惨重由红杉资本投资、红杉去年在美国上市的科技公司中，其市值自上市以来已蒸发逾77亿美元。股下领跌的跌导是巴字银行Nu Holdings ，IPO后市值下跌了42亿美元。致投资者资本

由于红杉资本尚未出售其股票，损失这些股票的惨重下跌目前已相当于账面损失。这也符合其正常的红杉战略，即在向自己的科技投资者分配股票之前，通常会持有IPO股票很长时间。而且，在某些情况下，红杉资本还增持股份。例如，今年2月增持了260万股数据分析公司Amplest的股票，并在3月份增持了550万股软件公司FreshWorks股票。

更糟糕的是，所投资公司市值的下跌，正处在一个欠佳的时机。去年10月，红杉资本宣布了一个新的结构：红杉资本基金（Sequoia Capital Fund，SCF）。它允许绕过风险资本的基本限制，无限期地投资和持有公开发行的股票。红杉资本合伙人罗洛夫·博塔（Roelof Botha）表示，此举是对其投资组合中的一些公司在IPO后表现强劲的回应，比如Square（Block）。

两位知情人士称，在公司合伙人的决定下，资产将从个别风险基金逐一转移到新的结构中。尽管股票是转让而不是出售，但它仍将不得不按市值计价。因此，这些变化仍将影响一个重要的数字：原始风险基金的回报。由于目前的市场与去年年底相比处于动荡之中，合伙人的“套利”，即他们获得的回报与原始基金的表现挂钩，将面临打击。

对此，红杉资本的一位女发言人称：“红杉资本基金（SCF）的长期关注点使我们能够加深对创始人的承诺，并通过捕捉公司后期的复利价值，寻求为有限合伙人创造更高的回报。无论短期波动如何，这都是正确的。”

加州大学伯克利分校专门研究风险投资融资的法学教授罗伯特·巴特利特（Robert Bartlett）表示：“市场低迷意味着现在不是实施新结构的时机。当然，我不会事后评论红杉资本。他们制定了自己的规则，之前也一直很成功。”

尽管最近出现了股价下跌，但红杉资本的这些投资，基本上仍有利可图，因为它投资的很早。例如，2018年以每股约6美元的价格，购买了机器人公司的股票。尽管UiPath的股价在今年上半年末跌至18.19美元，但仍远远高于买入价。