上海中期：金融条件持续收紧 建议贵金属择机布局

隔夜国际偏弱运行，上海收紧属择现运行于1806美元/盎司，中期金银比价91.20。金融建议机布局

消息方面，条件7国集团计划禁止进口俄罗斯黄金。持续美联储6月进行了1994年以来最大力度的贵金加息，经济硬着陆担忧加剧。上海收紧属择美联储主席鲍威尔发布了被称为“迄今为止最鹰派抗击通胀措辞”的中期半年度货币政策报告，FOMC货币政策委员会“无条件”致力于恢复物价稳定，金融建议机布局并不排除7月再度大幅加息75个基点的条件可能性。

目前打压通胀是持续美国当局的重要议题，拜登政府考虑对华施加的贵金关税进行减免，我们认为美国抗击通胀的上海收紧属择决心比较强，可能令经济硬着陆风险增加。中期避险方面，金融建议机布局美股出现了大幅调整，波动率显著上升，但市场选择美元作为避险工具。资金方面，截至7/1，SPDR黄金ETF持仓1041.90吨，前值1056.40吨，SLVETF持仓16858.11吨，持平。综合来看，金融条件持续收紧，建议偏空看待。

（文章来源：上海中期）