有赞半年报：大客户定制业务拉低毛利率，快手业务流失影响缩小

随着收入端的有赞业务企稳，支出端的半年报下降，预计经营亏损分季度来看，客户会持续地收窄。定制如果大环境不发生特别大的拉低率快意外，预计有赞四季度不会发生因为业务经营而产生的毛利现金消耗。

8月9日晚间，手业失影港股上市SaaS服务商中国有赞发布截至2022年6月30日的响缩业绩报告。半年报显示，有赞业务中国有赞在2022年上半年GMV 达到479亿元人民币，半年报与2021年同期持平，客户非快手渠道的定制GMV同比增长25%。

值得关注的拉低率快是，半年期内，毛利有赞新增付费商家数量同比增长5%，手业失影截至2022年6月30日，有赞存量商家数量同比增长4%；来自门店SaaS产品的GMV约为194亿元，占整体比例达到41%，同比增长约60%。

财报显示，截至2022年6月30日止六个月期间，有赞录得收益约7.3亿元，较去年同期减少9.2%。其中，订阅解决方案收益约4.4亿元，较去年同期减少13.5%，商家解决方案收益约2.8亿元，较去年同期减少1.9%。

报告期内毛利约4.4亿元，较去年同期减少9.4%。其中，订阅解决方案毛利约3亿元，较去年同期减少20.3%，商家解决方案毛利约1.4亿元，较去年同期增加28.5%。

业绩电话会上，有赞CFO俞韬解释称，收入的减少主要是由于快手业务的流失导致云服务费从去年同期的5917万元减少至2386万元，快手业务流失带来的有赞客户收入的下降，以及广告业务受疫情影响的下降。但今年二季度收入下降幅度较一季度有所收窄，随着整体GMV在下半年恢复增长趋势，俞韬预计，与GMV相关性较大的商家解决方案收入将在下半年恢复同比的增长幅度，而整体收入降幅预计将会进一步收窄。

另外针对毛利的降低，俞涛解释称，主要是由于大客定制收入占比提升，但大客定制项目的毛利率低于订阅收入毛利率，因此它小幅拉低了整体订阅解决方案的毛利率。如果剔除掉大客定制部分的影响，有赞订阅解决方案毛利率呈提升态势。

半年报显示，有赞毛利率由去年同期60.7%轻微下降至本年同期60.5%。其中，订阅解决方案毛利率由去年同期75.0%下降至本年同期69.1%，商家解决方案毛利率由去年同期36.7%上升至本年同期48.1%。

另外，截至2022年6月30日止三个月期间，有赞录得收益约3.7亿元，较去年同期减少5.1%；毛利率由去年同期62.7%下降至本年同期60.3%。三个月期间录得经营亏损约1.3亿元，较去年同期所录得经营亏损约2.6亿元减少亏损48.9%。于2022年6月30日，有赞现金及现金等值物总额约为8.3亿元，流动比率为0.93倍。

业绩电话会上，俞韬表示，新冠疫情的反复使得部分城市受到不同程度的管控措施，有赞商家的经营也受到一定影响。公司贯彻严格且精细化的费用管控，二季度经营亏损环比和同比均有大幅收窄，经营现金流和经营结果都得到了显著的改善，快手业务流失带来的影响也已经被其他业务的发展追了回来。

财报显示，截至2022年6月底，有赞在销售、产研、服务、运营以及后台职能等部门，员工数量都有不同程度的环比下降。俞韬称，本着提升经营效率的原则，公司梳理了岗位职责和工作流程，撤销了一些冗余的岗位，缩短了协作链条，从而提升了协作效率。

俞韬表示，由于7月公司对销售团队的调整，强化了团队效率，预计第三季度销售团队人数将进一步下降，除了带来整体效率的提升，也将在财务数字上造成挑战，预计下半年收入对比去年仍会有小幅同比下降。随着收入端的企稳，支出端的下降，预计经营亏损分季度来看，会持续地收窄。如果大环境不发生特别大的意外，预计四季度不会发生因为业务经营而产生的现金消耗。