断臂求生！瑞信即将完成“最珍贵资产”出售

来源：华尔街见闻

即将达成协议，断臂出售其庞大资本帝国中的求生“明珠”——证券化产品部门。

10月26日，瑞信据媒体报道，完成瑞信的最珍这一业务有两家最热门的竞购财团，一个财团包含了全球最大债券投资基金——太平洋投资管理公司Pimco，贵资以及私募股权公司阿波罗管理公司（Apollo），产出其击败了由 Centerbridge Partners 和人寿再保险公司 Martello 组成的断臂另一个财团。

证券化产品业务将抵押贷款等债务打包，求生然后作为证券出售，瑞信出售该部门将减少该行的完成资本负债，但也会使其失去最赚钱的最珍业务之一。但瑞信高管在7月曾表示，贵资出售这一部门与预期的产出（公司）未来形态不太匹配。

但自那以后，断臂情况发生了改变。随着瑞信的偿付能力和流动性急剧恶化，其信贷风险指标——五年期信用违约掉期指数（CDS）升至历史最高水平。面对这一困境，瑞信别无选择，只能“忍痛割爱”。

这笔交易反映出，投资管理公司在为企业融资和提供信贷方面正日益取代华尔街银行。银行为高风险杠杆收购提供贷款的缺口，至少部分被私人信贷提供者填补了。

分析师认为，尽管如此，瑞信可能仍需要一些额外资金，以重振投资者信心。

据媒体援引知情人士称，瑞信可能会在出售该部门后仍保留部分业务，因为其中一些业务为瑞信的其他银行活动提供服务。该集团的资产、基础设施和团队将转移到新的所有者手中。

瑞信“断臂求生”的方案还远不止如此。该公司在9月曾表示，它还将剥离部分投行业务，专注于为客户提供财富管理的核心业务，从而使其变得更安全、更精简；另外，瑞信还将退出20多个规模较小的财富市场，将部分资产放到一个处置部门。

但德意志银行认为，这些可能会有所帮助，但已经太晚了，无法避免瑞信的融资能力遭受损害。

周四，瑞信发布财报显示，其三季度收入为38.04亿瑞士法郎，低于去年同期的54.37亿瑞士法郎；三季度净亏损40.34亿瑞士法郎，为分析师预期亏损——4.13亿瑞士法郎的近十倍。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

(责任编辑：休闲)