超预期回升！5月出口重回两位数增长

来源：中国证券报

4月同比增长3.9%，超预出口长5月同比增长16.9%！升月数增出口增速超预期回升，两位强劲而富有韧性的超预出口长中国外贸再次用数据证明了自己！

海关总署6月9日公布数据显示，升月数增按美元计价，两位5月我国进出口总值5377.4亿美元，超预出口长增长11.1%。升月数增其中，两位出口3082.5亿美元，超预出口长增长16.9%；进口2294.9亿美元，升月数增增长4.1%；贸易顺差787.6亿美元，两位扩大82.3%。超预出口长按人民币计价，升月数增5月，两位我国进出口总值3.45万亿元，增长9.6%。其中，出口1.98万亿元，增长15.3%；进口1.47万亿元，增长2.8%；贸易顺差5028.9亿元，扩大79.1%。

专家表示，5月出口增速超出此前预期（Wind统计的机构一致预期为增长8%），重回两位数增长，主要是由于物流等制约缓解、外需较强、基数较低等因素所致。

多因素促出口回暖

英大证券研究所所长郑后成表示，5月出口同比增速前值大幅上行13个百分点，达到近4个月新高，主要缘于三方面原因，一是5月全球外需尚处于扩张状态，二是大宗商品价格依旧位于历史高位区间，在价格方面形成支撑，三是2021年同期基数小幅下。

“供给因素等内因是造成4月出口增长暂时放缓的主因。5月，物流与产业链供应链等得到较好修复。因此，从供给的角度看，制约4月出口同比增速下行的不利因素得到较大程度缓解，促成了5月出口同比增速大幅回升。”郑后成说。

华创证券首席宏观分析师张瑜表分析，5月出口回暖主要有三方面原因，一是基数的影响。去年5月，出口两年平均增速为11%，明显低于4月的16.7%。二是上海海关通关正常化。上海海关出口量占全国出口高达20%。5月随着上海复工的逐步推进，上海海关出口大幅好转。据上海海关统计，5月1日至5月13日期间上海海关审核通过0.9万份出口原产地签证申请，货值超7亿美元。三是外需仍处于高位。5月，越南、韩国出口同比分别增长17.2%、21.3%。

“受到疫情影响地区逐步复工复产或带来一定出口赶工效应，5月PMI新出口订单环比回升，上海港拥堵状况也自4月下旬开始快速改善。同时，2021年5月出口两年复合增速为11%，而2021年4月为17%，使得5月出口基数较低。”研究部首席宏观分析师张文朗分析。

首席固定收益分析师孙彬彬认为，中国港口协会发布的5月中旬港口生产运行监测与分析数据显示，中旬以来，国内疫情防控形势逐步好转，各地加快复工复产，港口集装箱业务呈恢复性增长。从集装箱指数观察，5月下旬以来，SCFI指数环比今年以来首度正增长，同样显示了我国出口环比的恢复性改善趋势。

后续外贸有支撑

从具体商品来看，前5个月，机电产品和劳动密集型产品出口均增长。前5个月，我国出口机电产品5.11万亿元，同比增长7%，占出口总值的57.2%。其中，自动数据处理设备及其零部件6226.1亿元，增长1.7%；手机3631.6亿元，增长2.3%；汽车1190.5亿元，增长57.6%。同期，出口劳动密集型产品1.58万亿元，增长11.6%，占17.6%。其中，纺织品4007.2亿元，增长10%；服装及衣着附件3967.5亿元，增长8.1%；塑料制品2718.8亿元，增长13.4%。

进口商品方面，前5个月，铁矿砂进口量价齐跌，原油、煤炭、天然气和大豆等进口量减价扬。前5个月，我国进口铁矿砂4.47亿吨，减少5.1%，进口均价每吨789.6元，下跌28.1%。同期，进口原油2.17亿吨，减少1.7%，进口均价每吨4463元，上涨55.6%；煤9595.5万吨，减少13.6%，进口均价每吨1018.2元，上涨105.3%；天然气4491.1万吨，减少9.3%，进口均价每吨3815.3元，上涨70.3%；大豆3803.5万吨，减少0.4%，进口均价每吨4063.9元，上涨23.3%。

展望下阶段外贸形势，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，下一步外贸发展形势有亮点、也有比较积极的一面。国内疫情呈现下降态势，复工复产有序推进。国内正常生产生活秩序逐步恢复，物流堵点逐步打通，外贸产业链的完整性、外贸产业的竞争性将会得到很好体现。同时，支持政策密集出台，会对外贸增长起到促进作用。此外，自贸协定伙伴越来越多。自贸协定发挥的减税作用和贸易便利化作用也会对我国外贸发展起重要推动作用。

“目前，从海关受理的长三角等区域业务看，货物进出口明显恢复，”海关总署综合业务司司长金海日前表示，外贸实现保稳提质目标任务仍有较好支撑。