解读三季报｜丸美净利下滑，珀莱雅、贝泰妮大涨，功效护肤难是美妆品牌的“灵丹妙药”

来源：北京商报

当功效护肤成为风口，灵丹妙药各品牌也开始看准机会布局或押注，解读季报净利然而，丸美从各品牌披露的下滑财报数据来看，不是珀莱牌所有品牌都可以享受到功效护肤红利。北京商报记者梳理发现，雅贝截至10月31日，泰妮、大涨、功效等本土化妆品企业均已披露三季报。护肤靠抗衰大单品走天下的难美珀莱雅营收净利双增，聚焦敏感肌肤的妆品贝泰妮也实现营收净利的双增。而发力重组胶原蛋白的灵丹妙药丸美股份则延续了上半年净利润下滑。

根据财报数据，解读季报净利2022年前三季度，丸美珀莱雅营业收入为39.62亿元，同比增长31.53%，净利润4.95亿元，同比增长35.96%；贝泰妮营收为28.95亿元，同比增长37.05%，净利润5.17亿元，同比增长45.62%。与珀莱雅、贝泰妮的高增长不同，丸美股份三季度业绩出现下滑。2022年前三季度，丸美股份营收为11.44亿元，同比增长0.5%；净利润1.2亿元，同比下降15.5%。

丸美股份业绩的下滑不是首次出现。财报数据显示，2020年，丸美股份净利润下滑9.81%；2021年下滑46.61%，2022年上半年下滑38.11%。

就此次业绩情况，北京商报记者对珀莱雅、丸美股份进行采访，截至发稿未收到回复。不过，从过往披露的财报中，丸美股份多次提及受疫情影响，物流、供应链、销售受到影响。此外，品牌宣传和广告投入也成为影响丸美业绩的因素之一。根据丸美股份披露的财报信息，“丸美坚持长期主义战略，为保障品牌影响力和发展的可持续，持续进行了必要的品牌宣传和广告推广等投入，在一定程度上导致利润受到影响”。

如果说，业绩下滑的原因可能是多方面因素导致，那么查看业绩大涨的几个品牌发展情况可以了解到，或多或少与发力功效护肤有关。

2020年，珀莱雅实施大单品策略，相继推出了抗衰产品红宝石精华、双抗精华，打造出“早C晚A”的护肤概念，推动企业转型发展。有数据显示，2021年，珀莱雅在天猫渠道的大单品业绩占比60%左右。

贝泰妮不断营销强化薇诺娜聚焦敏感肌的定位，推动该品牌营收占比达到90%以上，成为贝泰妮主要营收来源。根据天猫数据，今年“双11”预售首日，薇诺娜预售成交额破10亿元。

反观丸美股份，虽同样押注功效护肤，涉足重组胶原蛋白的研发，但似乎还未享受到功效护肤带来的红利。据了解，2022年10月丸美股份举办第二届重组胶原蛋白抗衰老论坛，其发布三大新品重组胶原蛋白奢颜霜（胶原奶油霜）、重组胶原蛋白面膜（胶原绵绵杯）、重组胶原蛋白冻干面膜（脆皮冻干面膜）。

在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，功效护肤确实火爆，但需要不断的研发投入及产品创新去推动。同时功效护肤下的重组胶原蛋白行业的技术门槛相对较高，需要长期大规模的研发投入，短期内很难见到效果。

此外，说起功效护肤，外资大牌的竞争力并不弱。根据今年“双11”预售情况，欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛外资大牌依然占据前三的位置，而这些品牌不论是在抗衰、美白，还是敏感肌等领域都进行了多品牌布局。

盘古智库高级研究员江瀚表示，功效护肤是化妆品企业转型发力不错的方向，但关键要看企业如何把握核心业务。对于产品，研发是关键，如果没有研发优势，很难提升产品力增强竞争。国产化妆品企业最大的问题主要还是研发投入不足，产品力不足。

事实上，随着市场竞争的加剧，本土化妆品企业也在逐渐增加研发投入。有数据显示，2022年上半年珀莱雅研发费用投入同比增长94.66%。2022年前三季度，贝泰妮的研发费用占比增长至4.4%。

北京商报记者 张君花