国寿财险90亿增资、太保产险100亿发债获批 业内预计险企资本补充潮仍将延续

财联社1月11日讯（记者 夏淑媛） 开年以来，国寿又有多家险企增资发债获批。财险潮仍继1月3日爱心人寿增资方案获批后，亿增业内预计1月9—10日，资太资本太保产险发行不超过100亿元规模10年期可赎回资本补充债券、保产补充国寿财险90亿元增资事项再获银保监会批复，险亿险企续且这两笔金额均创下2022年以来险企增资发债获批规模之最。发债

据财联社记者梳理，获批2022年以来，将延市场上已经有26家保险公司宣布增资计划，国寿拟增资总额达到429.82亿元，财险潮仍11家保险公司获批在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，亿增业内预计合计获批发行规模达到428亿元。资太资本

业内人士分析：“偿二代二期规则在实际资本核算方面采用更严格的保产补充认定和分级标准，在最低资本方面则采用穿透法等更科学的险亿险企续风险计量体系，这就要求公司通过增资、发债或者调整业务结构、配置策略以满足监管要求，预计在偿二代二期实施一周年后险企资本补充潮趋势还会持续”。

为长期业务发展蓄能，国寿财险90亿元增资、太保产险100亿元发债获批

年初之际，保险公司在忙着敲定新一年业务打法的同时，也在积极地补充资本“弹药”。

1月10日，银保监会发布关于国寿财险变更注册资本的批复称，同意国寿财险增加注册资本90亿元。增资完成后，国寿财险注册资本由188亿元变更为278亿元，一举成为注册资本最高的产险公司。

据悉，此次增资由国寿财险两大股东国寿集团、寿险公司按现有股权结构共同出资。其中，国寿集团增资54亿元，中国人寿寿险公司增资36亿元。增资完成后，两大股东持股比例保持不变。

而就在前一天，银保监会还发布了关于太保产险发行资本补充债券的批复，同意太保产险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过100亿元。

从偿付能力数据来看，尽管增资发债的两家财险公司整体并无偿付能力不足之虞，但已经明显低于行业平均水平。

以国寿财险为例，公司偿付能力报告显示，截至2022年三季度末，其核心偿付能力充足率为155.58%，综合偿付能力充足率为192.11%。

从太保产险来看，截至2022年三季度末，其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为168%、221.9%。

从以上两项指标来看，两家公司偿付能力均高于监管要求，但均显著低于2022年三季度末财险公司238.9%的平均综合偿付能力充足率，以及205.3%的平均核心偿付能力充足率水平。

业内人士分析：“虽然两家公司偿付能力充足，但由于公司规模大，尤其业务正处于快速发展期，对资本的要求将更高，通过增资发债，可以为进一步展业奠定基础”。

国寿财险表示：“本次增资有助于提高公司承保能力，提升公司综合偿付

能力充足率，推动公司健康持续发展。”

据了解，国寿财险于2007年成立，背靠国寿品牌、网络和渠道资源，其保费规模增长速迅，公司成立第4个年头保费过亿，并在2015年突破500亿元。2022年前三季度，该公司实现保费收入752.98亿元，同比增长9.49%。2022年前三季度，太保产险实现保费收入1338.85亿元，同比增长12.5%。

2022年来保险业增资发债规模近千亿，偿二代二期实施一周年后仍延续资本补充潮

2021年末，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，也被业内称为“偿二代二期工程”，并于2022年起正式实施。“偿二代二期工程”带来的最大的影响之一就是保险公司偿付能力吃紧、风险综合评级下调，增资补血也成为不少险企的当务之急。

银保监会数据显示，截至2022年三季度末，纳入会议审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%。相较于2021年四季度末，这两个指标分别减少20.1个百分点和80个百分点。

风险综合评级上，截至2022年三季度末，43家保险公司风险综合评级被评为A类，114家保险公司被评为B类，15家保险公司被评为C类，9家保险公司被评为D类。相较2021年三季度末10家保险公司被评为C类，2家保险公司被评为D类，风险综合评级不达标的保险公司数量增加1倍。

据财联社记者不完全统计，面对偿付能力下滑和风险综合评级下调压力，2022年共有26家险企及资管机构宣布增资计划，拟增资总额达到429.82亿元。

从增资的资金来源看，2022年获批增资或公告拟增资的险企中，除中邮人寿获批引入新股东友邦保险、爱心人寿引入北京，以及鼎和财险和中韩人寿新引入股东增资外，其余增资大多来自老股东。

此外，也有险企通过“未分配利润转增资本金”或“任意公积金转增资本金”的方式实现增资。例如，英大财险拟将未分配利润中的35亿元转增资本，转增后，股东持股比例无变化，公司注册资本增至66亿元。

业内人士表示“采用未分配利润转增注册资本的形式，一方面可以满足偿付能力充足率的监管要求；另一方面，可以在一定程度上通过提高注册资本彰显公司实力。”

在推进增资的同时，发行资本补充债券也成为保险公司补血过程中越发重要的选项。据财联社记者不完全统计，2022年以来，银保监会共批准了11家保险公司在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，合计获批发行规模428亿元。

整体来看，保险公司的资本补充高峰仍在延续。据银保监会此前公布的数据，保险公司2021年补充资本717.48亿元，2020年补充资本1044亿元。

首都经贸大学保险系副主任李文中表示：“相较于通过股东增资，保险公司发债受到的约束相对更少，发行周期更短，发行成本更低。同时，发债不会改变现在的股权结构，对于保持保险公司股权稳定和经营策略稳定更为有利。因此，对于部分核心资本占比较高的保险公司而言，通过发债来补充附属资本即可”。

值得注意的是，有投行人士表示，在银行间债券市场发行和交易，保险机构无需付出流动性溢价，融资成本较低、流动性大，同时交易灵活，投资者认购更加活跃。但对中小公司而言，发行资本补充债券的门槛仍然相对较高，并非所有保险机构都能获得发行资本补充债的资格。

(责任编辑：综合)