少数派投资：A股第49次跌破3000点，又到谈“信心”的时候？

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来源：少数派投资

国庆假期后第一个交易日10月10日A股第49次跌破3000点。少数时候这么多次跌破3000点，派投破点看起来都一样，股第其实又不一样。次跌今年投资真的信心很艰难。不仅A股市场往复波折，少数时候全球持股规模30亿美金的派投破点投资大师近一年的投资也基本都是亏钱。如下图所示，股第巴菲特算亏很少了，次跌今年都亏了近10个点，还不要说其他投资大师了。

和这些大佬对比，您是不是感到些许安慰，原来投资大师今年投资业绩也不好呢，自己投资其实并没有那么差。

的确，没有人感觉到今年投资很快乐：确定性出手机会很少，年初以来能不亏钱就不错了。

如果之前某个投资赛道年年很好，那只能说明竞争不够充分，大量资金会涌入，把这个市场超额挤掉。如果各类资产、各类策略在同期都表现很好，只能说此时，大家命好。常态的情况是：总有一个资产或者策略表现不佳，总是“东边亮了，西边又熄火了”。

不过也有多个策略表现同时表现不佳时候，比如现在，股票、量化超额等等都是跌的。所以有人认为这次面临的危机，超过了以往任何一轮危机。

担心美国衰退可能引起全球经济衰退、俄乌冲突再次升级、疫情仍未消散、全球通胀、全球粮食危机、国内低利率叠加高波动……

有人认为08年全球金融危机或2018年中美贸易战时，外界环境都没有今天恶劣。这是不是意味着股市要重返2008年或者2018年？

显然不是，因为经济与08年相比有了巨大的进步。2008年，国内GDP为31.92万亿元，到了2021年这一数字变为114.37万亿元，复合增速10.3%。

2018中美贸易战，虽然到目前为止还有问题没有解决，但贸易战的靴子落地，美国好像也没能把中国怎么样。美国加征关税没取消，但中国的对外出口也没受什么影响。贸易战关税战也都没让天塌下来。

换个角度看，一切危机之中都隐藏着比平时更好的机会。由于近因效应影响，人的感官或多或少会放大当前面临的困境。多年之后回头看今天，和今天看今天的感受绝对不同！

即便市场底部估值一致，凭借企业盈利的长期增速，也能推动市场底部的抬升。十几年前的3000点，三四十倍的估值，是泡沫；现在的3000点，十一二倍的估值，是低估。没有必要万念俱灰，这也不是世界末日。

股市行情的起飞，往往就在情绪转变的一念之间。当下的信心更多的是自己的一种选择，对于未来并非是实现才相信，而是因为相信而慢慢实现。

纵观历史，会发现A股过往跌破3000点48次，收复失地也只有2次用时超过1年，另外46次都在1年之内；其中有30次，10天内就收复失地，有9次只花了1天。

如图“小基快跑”统计上证指数前48次跌破3000点后又收复的用时记录。

股市收复3000点失地其实挺快，如果每到首次跌破3000点都买入同期的权益基金收益也会非常可观。

如下图，从上证指数历次趋势行情首次跌破3000点至今，各类权益基金指数上涨幅度达到55%-233%。

当然世界上没有只跌不涨的股市，也从来没有只涨不跌的股市。从超长期来看，股市永远是螺旋向上的，中外股市概莫能外。在股市中，多数投资者总是来回折腾，在等待大餐和大餐刚刚开始时仓促离席，而到大餐过半，已是残羹冷炙时，又纷纷回来。所以建议如果无法判断反转时机，最好的策略是机会来临时，保持一直在场。

如图所示：沪深300指数自发布以来涨幅286.39%，但如果错过20个涨幅最大的交易日后，沪深300的涨幅仅为14.4%

很多人担心现在点位进入后是不是还会往下波动。其实波动不是风险，哪怕是巨大的波动也不是风险，我们投资的风险无非是本金的永久损失与回报不足。除此之外，还有什么投资风险吗？应该说没有了。换句话说，一时的市值回撤，其实就当自己把钱先“寄存”在股市里就可以了，压根就没有什么可怕的。

熊市是为自己创造财富的大好机会。在熊市之中，有时并不是我们买入得小高，反而常常是量不足。是的，就是因为这个“量不足”，将来会造成人与人之间财富的巨大差距。当然，可能令投资者最为尴尬的是没有闲钱再投资了，那好，就锁仓账户，该干啥就干啥去吧。三五年的时间其实很快就过去的。以天为单位看，每天都是惊涛骇浪，而如果以10年为单位看，都是茶壶里的惊涛骇浪。

正如霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中说道：“我们不可能知道过热市场将何时冷却，也不可能知道市场将何时止跌上涨。不过，虽然我们不知道将去向哪里，但我们应该知道自己身处何方。”

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