中国中免上半年收入276.51亿元，营收、净利润双双下跌

8月31日，中国中免（SH.601888）发布2022年半年报，上半收净双双上半年公司实现营收276.51亿元，年收同比下降22.17%；归母净利润39.38亿元，入亿同比下降26.49%；每股收益为2.0168元，元营同比跌26.49%。利润

公司表示，下跌受国内疫情多点散发、中国中免多地频发影响，上半收净双双客流大幅下降，年收门店和物流运营出现中断，入亿公司3-5月经营受到较大冲击，元营影响了整体业绩。利润

财报显示，下跌中国中免Q2营收108.68亿元，中国中免同比下降37.51%；扣非净利润13.69亿元，同比跌43.67%。

据文旅部数据，上半年旅游及国内整体消费环境均在下行，国内旅游总人次14.55亿，同比下降 22.2%。分季度看，一季度国内旅游人次8.30亿，同比下降19.0%；二季度6.25亿，同比下降26.2%。消费方面，上半年国内旅游收入（旅游总消费）1.17万亿元，同比下降 28.2%。

不过，从5月下旬开始，随着国内疫情缓解，跨省游逐步恢复，中免门店销售明显回升。数据显示，6月公司营收同比增长13%。

值得注意的是，疫情对海南旅游市场冲击较大。据海南文旅厅统计，今年上半年海南整体接待游客总数2978.82万人次，同比下降20.1%；旅游总收入558.30亿元，同比下降21.9%。

这影响了中免一向倚重的海南市场。报告期内，公司三亚市内免税店收入153.54亿元，同比跌17.14%；海免公司收入34.59亿元，比去年77.05亿元跌55.11%。

线上业务对冲了部分疫情影响。据财报，截至二季度末，中免线上主力平台之一——cdf会员购海南日均销售额较年初增长近2倍，中免大会员系统会员总数现已超2200万。

尽管上半年收入情况不佳，但中免在销售渠道方面获得了突破。

海南渠道上，公司新引入了戴比尔斯、御银座、巴尔曼、芝柏等20余个高端特色品牌，丰富了商品供给；口岸渠道上，成功中标杭州萧山国际机场T4航站楼进出境免税项目经营权；海外渠道上，报告期内中标中船嘉年华“地中海”号邮轮免税店经营；市内店渠道上，中免方面表示正密切关注相关政策落地动态。

中免正在不断强化其供应链优势。现有10余个重点品牌已和中免合作了专供及限量款产品，前海亚太中心仓和华东仓的建设将加速海南供应链的一体化进程。

此外，公司此前为加速出清库存致使毛利率走低，今年上半年有所回升。中免在财报中表示，主营业务毛利率较去年下半年环比提升5.5%，未来还将通过优化采购条款和营销策略，来维持价格和利润间的平衡。

中免拥有目前国内最完整的免税零售渠道和市场资源，在国内有约200家多类型免税店，覆盖超100个城市；在海南共有5家离岛免税店，包括目前全球最大免税商业综合体三亚国际免税城，和正在建设中、规模更大的海口国际免税城。

8月25日，中免正式登陆港股，本次募集资金将为其巩固国内渠道、投资更多免税店项目及拓展海外渠道提供资金支持。

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