今年以来暴跌20%！土耳其货币危机恐再次袭来

5月，今年机恐土耳其里拉再次暴跌9%，暴跌币危与此同时，土耳该国债务市场危险指标正处于2008年全球金融危机期间的其货水平，这不禁让投资者怀疑，再次该国可能正在酝酿一场新的今年机恐危机。

挑战重重

里拉最近一次的暴跌币危暴跌(今年以来下跌了20%)，加上全球能源和食品价格的土耳飙升，已经令该国通胀率达到了70%，其货并且上升势头仍未停下，再次这令该国政府在去年动荡最严重时采取的今年机恐紧急措施受到了严峻考验。

据了解，暴跌币危去年12月，土耳为了阻止人们囤积美元、其货欧元或黄金，再次土耳其有关部门抛售外汇储备，并设立专门的银行账户(被称为KKM计划)，保护储户和企业免受里拉大幅贬值的影响，从而成功避免了危机的全面爆发。

但随着在夏季展期日的临近，KKM计划下的账户吸引力可能会减弱。与此同时，一旦计入与土耳其国内银行的外汇掉期交易，土耳其央行的净外汇储备将跌至负550亿美元。

abrdn基金经理Kieran Curtis表示：“土耳其并非绝对会发生重大危机，但这一可能性也并非为零。他们有可能失去对局势的控制。”

埃尔多安政府曾解释道，俄乌冲突的影响推迟了通过信贷、出口和定向投资来平衡经常账户的努力。同时，该国央行称，通胀有望在年底前降温。

但尽管如此，居高不下的能源和食品价格，加上里拉贬值和国内贷款增长，正在将通胀率推高至三位数。另一方面，该国央行继续无动于衷，维持利率在14%不变。

另外，埃尔多安近日还表示，他将否决芬兰和瑞典加入北约的申请，这令人们再次对土耳其与西方的紧张关系感到担忧。

前景黯淡

对于土耳其目前的处境，主要投资银行表示担心土耳其的外汇储备将会进一步下降。花旗认为，尽管旅游业的复苏将为土耳其创造约150亿至200亿美元的净收入，但能源和食品进口可能将经常账户缺口推高至国民产出的5%。

另外，投资者也越来越关注个人和企业是否会坚持使用受外汇保护的KKM账户。

目前，该国政府和央行没有公布有关该计划的详细数据。但根据四位土耳其经济学家的计算显示，该账户约有100亿美元的存款将于7月赎回，另有200亿美元将于8月赎回。

分析师Zafar Nazim表示，在实际利率为负值的情况下，维持储户对该计划的兴趣“至关重要”。因此，土耳其政府可能会决定让企业向KKM账户存入更多资金，并可能提供新的税收减免。

但在其他人看来，这可能会带来更多问题。

Mirabaud新兴市场债务主管Daniel Moreno表示：“我认为这是不可持续的。你不能仅仅向任何人提供一笔支付，以抵御货币走弱。”据悉，Mirabaud曾在去年动荡期间出售了其仅存的土耳其债券。

“(情况)似乎一天比一天更糟。但土耳其不会不战而退，”Moreno补充道。

选举变数

近几年土耳其出现问题后，几乎没有外国投资者继续持有土耳其债券。为了扭转局面，该国政府一直在提出外汇保值债券的想法，但基金经理担心，类似的资本管制措施可能会在某个时候令该国陷入困境。

目前，市场压力加剧了土耳其国民的痛苦，家庭正努力支付快速上涨的账单，这可能会为最迟于2023年6月举行的选举埋下伏笔。

民意调查显示，埃尔多安在冬季重获了部分人们的支持，其执政党正义与发展党仍然领先于对手。不过，埃尔多安的支持率接近多年来的最低水平，调查显示，他可能会失去议会多数席位，甚至总统职位可能会被反对派联盟取代。

外国投资者对此认为，埃尔多安的退出可能将提高该国实行更为正统经济政策的前景，从而释放积极信号。新兴市场基金Gramercy的Petar Atanasov表示：“土耳其的整体可投资性取决于选举结果。”

目前，土耳其的信用评级已被大幅下调，并且在最受关注的本币新兴市场债券指数GBI-EM中的权重从10%降至1%。

Atanasov补充道，多数国际投资者希望该国领导人和政策发生变化，包括恢复加息。但是，埃尔多安仍在尽其最大努力继续执政。