景气下行氨纶价格大跌 相关生产企业业绩大幅下滑

来源：证券日报    记者 肖艳青

氨纶需求疲软售价大幅下跌拖累上市公司业绩。景气价格7月14日，下行相关下滑披露半年度业绩预告，氨纶预计今年上半年实现归属于上市公司股东的大跌大幅净利润同比下降98.58%至98.92%。此外氨纶龙头企业也预计今年上半年净利润同比下降42.87%至37.67%。生产

研究所负责人牟国洪对《证券日报》记者表示：“从行业发展历史来看，企业氨纶行业呈现较为明显的业绩周期性。去年四季度以来氨纶行业景气自高位持续下行，景气价格目前行业处于景气低位，下行相关下滑是氨纶上半年氨纶行业公司整体业绩下滑的主要因素。”

氨纶价格大跌

生产企业业绩大幅下滑

今年以来下游需求疲软，大跌大幅氨纶价格持续下跌，生产以氨纶40D为例，企业据中国纺织经济信息网数据显示，业绩中纤价格指数氨纶40D从年初的景气价格60500元/吨一路下跌至6月30日的40000元/吨，跌幅达33.88%。

对于氨纶价格下跌的原因，牟国洪表示：“此轮氨纶价格下跌主要有三方面因素。一方面是供给端的因素，由于去年以来部分新增产能投放，行业产能提升幅度较大，导致供给出现一定的过剩。需求方面，今年以来全球宏观经济下行压力较大，叠加通胀大背景下消费意愿下滑导致氨纶需求下滑。成本方面，今年以来氨纶上游原材料BDO价格下跌幅度较大，导致氨纶的成本支撑力度较弱。在多重因素影响下，氨纶价格出现较大幅度回落。”

据国家统计局数据，今年1月份至5月份，纺织业实现利润总额351.2亿元，下降2.5%；纺织服装、服饰业实现利润总额232.9亿元，同比下降4.6%。同时，氨纶的主要原材料PTMEG价格也处于持续下跌当中，据中纤网中纤价格指数PTMEG价格从年初47500元/吨一路下跌至6月底的34000元/吨，跌幅达28.42%。

在此背景下，氨纶生产企业业绩出现较大幅度下降，新乡化纤公司预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润800万元至1050万元，同比下降98.58%至98.92%；扣非净利润亏损650万元至900万元，同比下降100.89%至101.23%。

华峰化学预计上半年实现归属于上市公司股东净利润22.0亿元至24.0亿元，同比下降42.87%至37.67%；扣非净利润21.5亿元至23.5亿元，同比下降43.84%至38.62%。

优化产品结构

提高盈利能力

为提高自身盈利能力，氨纶生产企业不断优化产品结构，扩大差别化氨纶纤维产品占比，提高市场竞争力。

隆众资讯氨纶分析师王东海对《证券日报》记者表示：“除了受疫情影响推高这波氨纶价格之外，这几年氨纶的常规产品市场表现很一般，差异化的氨纶产品市场还不错，现在氨纶生产企业纷纷扩建细旦化差异化氨纶项目。”

今年上半年，新乡化纤公告拟通过定增建设“年产10万吨高品质超细旦氨纶纤维项目三期工程”主要生产10D、15D、18D及20D超细旦氨纶丝；华峰化学子公司年产10万吨差异化氨纶项目已全部投产，定增项目年产30万吨差别化氨纶扩建项目正在进行。

在牟国洪看来，随着经济的发展和人民消费水平的不断提升，对纺织面料的轻薄性、舒适性的要求不断提升，推动细旦化差异化氨纶产品的需求比例在不断增加，由于差异化细旦化的氨纶门槛相对较高，竞争尚不充分，相对于传统的氨纶产品具有较高的盈利能力。

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