光大期货【白糖】：高位整理 静待新消息指引

原糖：上周原糖期价继续横盘整理。光大高位备受关注的期货印度的第二批食糖出口许可问题，近日印度食品部长表示，白糖在评估国内产量后，整理将在3月召开会议来决定是静待否增加2022/23榨季的食糖出口配额。巴西方面截至1月下半月，新消息2022/23榨季中南部地区累计入榨量为54239.5万吨，光大高位同比增幅3.78%；累计制糖比为45.92%，期货较去年同期的白糖45.03%增加了0.89%；累计产乙醇278.87亿升，同比增幅3.45%；累计产糖量为3350万吨，整理同比增幅4.49%。静待

国内：截止16日广西已有12家糖厂收榨，新消息最终产量也将趋于明朗。光大高位最新现货报价5800-5890元/吨，期货较上周基本持平，白糖少部分集团报价上调10元/吨。配额内进口成本约5350-5370元/吨，配额外进口成本约6830元-6850元/吨，内外价差仍超千元。

小结：原糖受印度第二批出口配额迟迟未公布影响，市场仍偏谨慎，但考虑到距离巴西开榨时间较短，23/24榨季各机构又给出过剩预期，所以当前贸易流偏紧的局面预计持续时间有限，这将抑制原糖价格迈入更高的区间，短期仍将维持高位整理格局，直到印度政策明朗。国内现货报价坚挺，成交情况一般，未来采购意愿和进口量成为影响短期平衡的关键。预计糖价格底部较为坚挺，但上涨空间受限的情况仍将延续。

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